قوة الأداء

مراجعة المدير المالي

يتطلب تقييم مدى نجاح مجموعة تداول سواءٌ على مستوى المجموعة أو دورها في خدمة المملكة إلى النظر في عدة جوانب تشمل؛ جوهر وأداء السوق، البنية التحتية لتقنية المعلومات وإمكاناتها، المعرفة والخبرة الجماعية لرأس المال البشري، مساهمة السوق في تحقيق الاستدامة.

الخلفية

لقد كان لجائحة كوفيد-19 تأثيرها المالي والاقتصادي الشامل عالمياً وإقليمياً ومحلياً، حيث امتد تأثيرها السلبي على السوق المالية، وعلى ربحية الشركات وأدائها، وأيضاً على أداء السوق والسيولة، حيث انخفضت ربحية الشركات بنسبة 50% على أساس سنوي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2020م. ومع ذلك، كان هناك عدد قليل من القطاعات، مثل الاتصالات والأغذية والرعاية الصحية وتجارة التجزئة، التي لم تتضرر نسبياً، كما انخفضت أسعار الفائدة مما جعل من الأسهم استثماراً أكثر جاذبية، الأمر الذي كان له التأثير الإيجابي في الزيادة الهائلة في ربحية تداول على أساس سنوي.

و بعد فترةٍ وجيزة من تفشي الجائحة، فقد قررنا اتباع استراتيجية صارمة لإدارة التكاليف التي يمكن التحكم فيها وتحسينها. في هذه المرحلة، ونظراً لعدم التأكد من اتجاه السوق. فقد اعتمدنا استراتيجية التخطيط للسيناريوهات البديلة والمحتملة. وبالفعل، تمت محاكاة ثلاث نتائج محتملة للسوق مع إعداد خطط طوارئ لكل منها، بينما قمنا بتقليص بعض التكاليف، وإجراء التحسين اللازم لضمان توفير بعض المشتريات الأساسية، مثل المعدات والتجهيزات اللازمة للعمل عن بعد.

ولقد تمثلت النتائج النهائية في تحقيق السوق لمستوىً متميزٍ في الأداء مع نتائج جيدة للغاية. و نظراً لأسعار الفائدة المنخفضة للغاية محلياً وعالمياً، فقد أصبح سوق الأوراق المالية وجهة الاستثمار المفضلة، مما أدى بالتالي إلى ارتفاع عائداتنا وزيادة السيولة.

ملخص الأداء لعام 2020م

في مواجهة هذا الوضع المعاكس، ورغم كافة الصعوبات، سجلت تداول أداءً مالياً متميزاً في مجالاتٍ عديدة. حيث سجلت الإيرادات التشغيلية نمواً بنسبة 91% مقارنةً بعام عام 2019م، مدفوعةً بعمولات التداول المرتفعة الناتجة عن زيادة قيمة التداول. من ناحية أخرى، لم تكن هناك زيادة كبيرة في التكاليف على الرغم من المبادرات والمشاريع الجديدة، حيث يرجع ذلك لعمليات ضبط التكاليف وما تم اتخاذه من تدابير لتحسين التكلفة، الأمر الذي مكننا من ضمان الاستقرار المالي للشركة. كما تم في ذات الوقت، إجراء عملية قياس مرجعية داخلية لتقييم الأداء المالي لتداول مقابل نظرائها.

ومع ذلك، انخفض دخل الاستثمار بنسبة 60% تقريباً بسبب انخفاض أسعار الفائدة السائدة في السوق. وكان الوجه الآخر للعملة، مُتمثلاً في زيادة التداول بالسوق كنتيجةٍ مباشرة لزيادة التدفقات الأجنبية إلى السوق، وبالتالي زيادة السيولة. وقد بلغت مجموع ما تداوله المستثمرون الأجانب 115 مليار ريال سعودي في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2020م. من جانبٍ آخر، تم التحكم في التكاليف بشكلٍ مُناسب مما أدى إلى زيادة الإيرادات وكذلك إلى ارتفاع صافي الدخل.

ملخص خمس سنوات

ملخص الدخل والنفقات 2016م-2020م

			2020م			2019م		2018م		2017م		2016م
إيرادات التشغيل			1,079,635,090			564,747,899		583,280,040		545,449,550		312,579,703
تكاليف التشغيل			(356,484,493)			(326,128,116)		(298,503,938)		(295,466,902)		(200,858,490)
إجمالي الربح			723,150,597			238,619,783		284,776,102		249,982,648		111,721,213
المصاريف الإدارية والعمومية			(180,244,860)			(196,960,609)		(210,520,277)		(192,528,380)		(180,469,349)
أرباح التشغيل			542,905,737			41,659,174		74,255,825		57,454,268		(68,748,136)
دخل الاستثمار			38,797,145			94,343,939		79,211,522		87,188,113		39,012,995
حصة من صافي خسارة الشركة المستثمر فيها في محاسبة حقوق الملكية			(2,101,685)			(1,610,095)		(6,629,084)		(2,409,809)		–
مصادر أخرى للدخل			4,478,947			18,900,768		1,348,402		3,070,137		437160
الدخل غير التشغيلي			41,174,407			111,634,612		73,930,840		87,848,441		39,450,155
الربح السنوي			584,080,144			153,293,786		148,186,665		145,302,709		(29,297,981)
مصروف الزكاة			(83,561,274)			–		–		–		–
صافي ربح السنة			500,518,870			153,293,786		148,186,665		145,302,709		(29,297,981)

 

بيانات المركز المالي 2016م إلى 2020م

			2020م			2019م		2018م		2017م		2016م
الأصول غير المتداولة
الممتلكات والمعدات			21,381,712			13,693,404		18,321,065		26,137,061		30,442,804
الأصول غير الملموسة			179,552,282			176,516,175		114,622,164		81,184,289		56,569,437
المستثمر المحتسب بطريقة حقوق الملكية			378,895,293			40,996,978		42,607,073		49,236,157		81,846,474
الاستثمارات			101,267,886			231,554,876		306,327,691		1,113,741,772		1,446,118,292
حق استخدام الأصول			19,856,726			11,271,347		–		–		–
مشاريع قيد التنفيذ			–			–		–		–		29,144,844
			700,953,899			474,032,780		481,877,993		1,270,299,279		1,644,121,851
الأصول المتداولة
الاستثمارات			3,103,518,964			2,660,288,572		2,616,337,849		1,479,115,490		1,582,072,800
الذمم المدينة			57,364,818			41,179,879		38,594,342		26,916,210		9,720,714
المصروفات المدفوعة مقدمًا والأصول المتداولة الأخرى			102,271,835			102,841,000		31,959,881		24,939,387		41,655,768
الودائع لدى البنك المركزي السعودي			32,177,558			–		–		–		–
النقد وما يعادله			96,798,376			268,487,867		363,178,918		613,057,827		109,398,138
			3,392,131,551			3,072,797,318		3,050,070,990		2,144,028,914		1,742,847,420
إجمالي الأصول			4,093,085,450			3,546,830,098		3,531,948,983		3,414,328,193		3,386,969,271
حقوق المساهمين
رأس المال السهمي			1,200,000,000			1,200,000,000		1,200,000,000		1,200,000,000		1,200,000,000
الاحتياطي القانوني			376,963,633			326,911,746		311,582,367		296,763,700		283,786,867
الاحتياطي العام			1,114,180,214			1,114,180,214		1,114,180,214		1,114,180,214		1,114,180,214
الربح/(الخسارة) غير المحققة من الاستثمارات المتاحة للبيع			–			–		–		9,360,408		(3,156,708)
الأرباح المحتجزة			943,478,532			618,313,284		608,896,618		567,428,470		577,878,210
إجمالي حقوق المساهمين			3,634,622,379			3,259,405,244		3,234,659,199		3,187,732,792		3,172,688,583
مطلوبات غير متداولة
استحقاقات نهاية الخدمة للموظفين			91,024,046			77,294,401		72,059,827		91,824,969		74,665,719
مخصص التزامات محددة			–			–		17,430,875		17,430,875		17,430,875
التزامات الإيجار			4,658,348			–		–		–		–
			95,682,394			77,294,401		89,490,702		109,255,844		92,096,594

 

			2020م			2019م		2018م		2017م		2016م
المطلوبات المتداولة
ودائع الهامش من المقاصة للمشاركين			19,030,340			–		–		–		–
مساهمة الأعضاء في أموال غرفة المقاصة			3,147,217			–		–		–		–
التزامات الإيجار			9,128,643			4,263,087		–		–		–
الحسابات الدائنة			95,314,671			105,383,866		87,268,042		51,116,941		60,730,640
الرصيد المستحق لهيئة السوق المالية			32,758,785			22,330,201		56,661,001		11,881,482		16,258,958
الإيرادات المؤجلة			3,223,464			3,134,967		4,733,107		5,829,797		2,649,570
المصروفات المستحقة والمطلوبات المتداولة الأخرى			116,616,283			75,018,332		59,136,932		48,511,337		42,544,926
الزكاة المستحقة			83,561,274			–		–		–		–
إجمالي المطلوبات المتداولة			362,780,677			210,130,453		207,799,082		117,339,557		122,184,094
إجمالي حقوق المساهمين والمطلوبات			4,093,085,450			3,546,830,098		3,531,948,983		3,414,328,193		3,386,969,271

 

الإيرادات والربحية

خلال الفترة من 2016م وحتى 2020م، سجلت الإيرادات التشغيلية معدل نمو سنوي مركب نسبته 36% بينما كانت الأرقام المقابلة لتكلفة التشغيل وإجمالي الربح ما نسبته 15% و 60% على التوالي. ومع ذلك، من المهم الإشارة إلى أن تضاعف الإيرادات التشغيلية، قد نتج عن زيادة بنسبة 141.3% في عمولة التداول من 2019م إلى 2020م. إلى جانب زيادة طفيفة نسبياً في تكلفة التشغيل خلال نفس الفترة، الأمر الذي نتج عنه تحقيق زيادة بنسبة 203% في الربح الإجمالي.

كما تجدر الإشارة إلى ارتفاع الإيرادات التشغيلية بنسبة 91.1% من 2019م إلى 2020م، مما يعكس زيادة قيمة التداول بنسبة 137.21%. كما بلغت الزيادة في تكلفة التشغيل (من 326.1 مليون ريال سعودي إلى 356.5 مليون ريال) أي بنسبة 9.3% فقط، مما يعكس التحسن في كفاءة التداول وبالتالي فقد نتج عن ذلك، ارتفاع إجمالي الربح بنسبة 203%.

 

و بعد فترةٍ وجيزة من تفشي الجائحة، فقد قررنا اتباع استراتيجية صارمة لإدارة التكاليف التي يمكن التحكم فيها وتحسينها. في هذه المرحلة، ونظراً لعدم التأكد من اتجاه السوق. فقد اعتمدنا استراتيجية التخطيط للسيناريوهات البديلة والمحتملة.

ارتفعت عمولة التداول كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات التشغيلية من 56.3% إلى 71.0%. من حيث القيمة المطلقة فقد زادت العمولة بنسبة 141.3%، مما يعكس أيضاً الزيادة في كل من حجم وقيمة التداول.

لقد ظلت المصروفات العامة والإدارية ثابتة إلى حد ما، حيث عادت في عام 2020م إلى مستواها الذي كانت عليه في عام 2016م. وقد أدى هذا، جنباً إلى جنب مع الاتجاه التصاعدي في الدخل التشغيلي، إلى زيادة أرباح التشغيل بأكثر من 10 أضعاف من 2019م إلى 2020م. لقد أظهرت المدخولات من الاستثمار، انخفاضاً بنسبة 58.9% في عام 2020م مقارنة بالعام السابق، وذلك نتيجةً لأسعار الفائدة المنخفضة. هذا، وقد انخفض الدخل غير التشغيلي أيضاً بنسبة %63.0 بسبب انخفاض دخل الفوائد. في المقابل، زادت الأرباح في عام 2020م (قبل الزكاة) بنسبة 281% مقارنةً بعام 2019م. وقد سجل الاتحاد خلال الخمس سنوات زيادات متتالية في الأرباح وصولاً إلى قفزة نوعية في عام 2020م. هذا، وتجدر الإشارة إلى أنه اعتباراً من السنة المالية 2020م، يتم دفع الزكاة وفقًا لنظام الزكاة الصادر عن الهيئة العامة للزكاة والدخل بناءً على المرسوم الملكي رقم 35657 الصادر بتاريخ 1442/6/29هـ.

سنة		المصاريف العامة والإدارية		الأرباح التشغيلية		الربح قبل الزكاة		الزكاة		الربح بعد الزكاة
2016م		180,469,349		(68,748,136)		(29,297,981)		–		–
2017م		(192,528,380)		57,454,268		145,302,709		–		–
2018م		210,520,277		74,255,825		148,186,665		–		–
2019م		196,960,609		41,659,174		153,293,786		–		–
2020م		180,244,860		542,905,737		584,080,144		83,561,274		500,518,870

 

الأصول

انخفضت الأصول غير المتداولة بشكل مستمر خلال الفترة من 2016م وحتى 2019م، ولكنها أظهرت زيادة بنسبة 47.8% في عام 2020م حيث ترجع هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى زيادة في الشركة المستثمر فيها بطريقة حقوق الملكية من 41 مليون ريال سعودي إلى 378.9 مليون ريال، وذلك نتيجة تحويل استثمار المجموعة في الشركة الزميلة بمبلغ 130 مليون ريال على شكل صكوك للاستثمار في الأسهم وإجراء استثمار إضافي بقيمة 210 مليون ريال في الشركة الزميلة خلال عام 2020م. هذا، وقد انخفضت الاستثمارات الأخرى غير الجارية بشكل مطرد من عام 2016م إلى عام 2020م.

أظهرت الاستثمارات في الأصول المتداولة، زيادة مستمرة خلال الفترة من عام 2016م إلى عام 2020م، حيث تضاعفت تقريباً خلال هذه الفترة. وتحديداً في عام 2020م، ارتفعت هذه الاستثمارات عن العام السابق 2019م بنسبة 16.5% من 2.66 مليار ريال إلى 3.10 مليار ريال. هذا ويتم حساب الزيادة من خلال استثمارات بالقيمة العادلة عبر الأرباح والخسائر. كما تُعد الزيادة في الاستثمارات هي السبب الرئيسي للزيادة في الأصول المتداولة على مدى السنوات الخمس الماضية. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع اجمالي الاصول بنسبة 15% من 3.55 مليار الى 4.09 مليار ريال، وذلك نتيجةً للزيادة في استثمارات الأصول الجارية والتي تم تعويضها جزئياً من خلال الانخفاض في الاستثمارات غير المتداولة.

حقوق المساهمين والمطلوبات

تجدر الإشارة إلى أن إجمالي حقوق المساهمين، الذي لم يحقق نمواً كبيراّ خلال الفترة من 2016م وحتى 2019م، حقق في عامي 2019م و 2020م, نمواً بنسبة 11.5% من 3.26 مليار ريال إلى 3.63 مليار ريال، وذلك نتيجة للنمو الهائل في أرباح العام، مما أدى إلى نمو الأرباح المحتجزة من 618.3 مليون ريال في عام 2019م إلى 943.5 مليون ريال في عام 2020م.

في عام 2020م، أظهرت المطلوبات المتداولة نمواً ثابتاً بزيادة قدرها 72.65%. وقد نتج هذا بشكل أساسي، عن زيادة المصاريف المستحقة والمطلوبات المتداولة الأخرى من 75.0 مليون ريال إلى 116.6 مليون ريال.